日本投下20万亿！收割行动，美国买家撤离

摩根士丹利预测美元2025年见顶日元升值

摩根士丹利在1月31日发布了一份报告，预测美元会在2025年第二季度达到顶峰，之后到2025年会慢慢贬值。他们还认为，因为日本央行可能会提高利率，所以日元升值的潜力最大。

数据显示，自从去年11月特朗普的政策让美元飙升到几年来的最高点后，日元受到了重创，简直是给它扔了个“深水炸弹”，还给日本金融市场带来了新的压力。

日本央行或提前二次加息

紧接着，摩根大通发出警告，说日本央行可能比预期的更快进行第二次加息。之前它已经在1月份加息了一次。所以，这只会让那只突然飞起来的“金融黑天鹅”继续在日本的带领下，对美国国债的历史性崩盘和美国首次出现的历史性债务违约起到推波助澜的作用。

这也意味着，在日本央行加息预期越来越强烈的情况下，还没结束的日元套利交易平仓潮可能会提前发生。日本这次又会迅速行动，准备收割美国市场。

摩根大通的投资策略师在1月31日发布的报告中提到，从1月份开始，由于投资者需要应对特朗普带来的不确定性、日本央行的政策以及地缘政治的不确定性，同时还要重新调整他们对未来美国降息周期的预测，美国金融市场的波动性已经达到了2023年4月以来的最高水平。

最近美国经济数据表现坚挺，比如就业市场和通胀都有弹性的迹象，这让人们对美联储接下来会采取宽松政策的预期减少。这反而提振了美元。再加上特朗普回归，美元更是得到了额外的支持。特朗普的政策被认为会引发美国通胀上升，这对美国债券不利，但对美元有利，而且还会引起美股和外汇市场的波动。

日本央行加息预期升温

接下来，东京瑞穗证券的首席策略师大森翔基表示，到2025年，日本的财政和货币政策会继续收紧，日本央行加息的压力会变小，可能会再加一到两次息。简单来说，这意味着套利交易、风险资产，尤其是日本和美国的股票，可能会受到较大影响。这也意味着日本央行的货币紧缩政策又进入了一个新的阶段。

日本在1月31日公布的数据显示，核心通胀率达到了2.5%，这是近一年来的最高水平，远远超过了央行2%的目标。同时，东京股市指数连续三个月加速上涨，同比涨幅与去年2月的高位持平，这也加强了市场对进一步加息的预期。

这些数据是在日本央行上周决定将利率上调至0.5%之后公布的。这显示了日本的核心通胀率达到了一年内的最高点，因此加息的预期也在增强。

日本央行行长植田和男上周表示，如果工资持续上涨能够支持消费，并且让企业有能力提高价格，那么日本央行将继续提高借贷成本，以保持通胀率接近2%的目标。分析人士认为，该行最终可能会把短期利率从现在的0.5%提高到1%左右。

日本央行或提前加息

在上周发布的最新季度预测中，日本央行把2025财年的通胀预测调高了很多，主要是因为原材料成本上涨的压力比预期的要持久。一些分析师认为，由于日元持续疲软导致进口成本上升，接下来几个月的通胀率可能会涨到3%，这会给日本央行带来加息的压力。这意味着日本可能很快就会加息，给接下来的几个月内突然加息留出了空间。

对此，日本央行副行长日野良三在1月31日表示，如果他们对经济和物价预测更有信心，会考虑立即加息来保卫日元。现在包括摩根大通和高盛在内的大多数经济学家都认为日本央行会在3月前再次加息。

这还意味着日本央行接下来可能会迅速加息，就像对美国金融市场发动了一次“反向珍珠港”攻击，持续抛售美债来保卫日元。这表明日本通过加息对美元的“珍珠港”式打击不是一次性事件，而是开始持续收割美国。

这也说明，在过去十多年负利率环境下，日本向美国金融和债券市场投入的20万亿美元日元套利交易，对美国金融系统来说就像是埋下了一颗巨大的“定时炸弹”。

日央行可能提前加息

分析显示，随着日本经济好转和大家对美国经济衰退的担心减轻，再加上美联储可能在6月前停止降息，这些因素可能会让大家重新考虑日本央行在3月或5月可能突然加息，以保卫日元并收割美国市场的可能性。

日元套利交易平仓影响分析

接下来，摩根大通表示，目前日元的套利交易还没有完全平仓，只完成了80%。比如，日本的公共养老基金和保险公司现在持有的美国债券资产占他们总资产的30%，超过5万亿美元。如果美联储接下来的降息幅度不如预期，这些机构可能会随时平仓日元套利交易。

由于日元仍然是被严重低估的货币之一，最近的套利交易平仓还有很大的空间，因为短期内剧烈波动对投资组合造成的伤害很难恢复。

过去几周，由于担心美国经济稳定性、美国金融市场动荡以及日本央行可能迅速加息并影响美国金融市场，日元的波动性大幅增加。这导致套利交易受到重创，并对美国金融市场产生了巨大的负面影响，就像潮汐一样席卷而来。这种变化不仅会影响美国金融市场，还会改变资本的流向。

华尔街著名分析师彼得·希夫在一月底发布的报告中指出，美联储已经犯了一个重大的政策错误。任何了解通货膨胀的人都知道，每当美联储试图减缓经济衰退时，它往往会制造更大的国家债务和更高的通货膨胀率。这会增加更多的债务和赤字，从而使经济衰退更加严重。

美国资金撤出标志性市场

考虑到美国以前有过两次技术性违约的经历，再加上现在美国似乎又要开始收割全球了。在这种情况下，美国买家可能会更快地从美国的金融市场撤退。至少在未来几年内，可能有高达36万亿美元的资金会从美股、美债、美国银行存款和美国房地产等标志性市场撤出。

美国资金大规模流出

比如说，摩根大通在一月底发布的报告里提到，美国货币市场基金的规模过去五年翻了一倍，达到了6.68万亿美元。但是，由于大家预计美联储会降息并且继续缩减资产负债表，货币市场基金的收益率可能会降到3.5%，甚至更低。这样一来，美国的投资者可能会把资金转向亚洲等地，以免在这场由美国引发的财富收割行动中受损。

再比如，伦敦证交所一月三十号公布的数据显示，从一月份开始，投资者疯狂抛售了价值1530亿美元的美国股票和基金，大量资金从美国市场撤出。这是自去年十二月中旬以来最大的单月资金流出量。

所以，从这些数据来看，“美国可能会再次发生历史性的债务违约”以及“美国的债务经济正在走向破产”的预言似乎正在成真。“美国下一次经济衰退”可能不仅仅是普通的商业周期性衰退。（完）